Ações da Tegma despencam após recusa de fusão com JSL
As ações da Tegma (TGMA3) despencam nesta segunda-feira, 19, após seu conselho administrativo ter recusado por unanimidade a proposta de fusão feita pela JSL (JSLG3). Às 13h50, os papéis da companhia caiam 7,96%, sendo negociados a 24,41 reais e liderando as perdas do Índice Small Caps, que recuava 1,82% no mesmo horário. As ações da JSL não saíram ilesas. chegando a cair 5,20% para 11,84 reais na menor cotação do dia. As perdas, porém, foram estancadas para 1,32%, no início desta tarde.
Em justificativa sobre a recusa da proposta, entregue à CVM na sexta-feira, 16, a Tegma ponderou que a proposta precificava suas ações “em montante significativamente inferior ao seu real valor” e atribuía “um valor acima de mercado às ações da JSL S.A. oferecidas como parte de pagamento”.
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Pela proposta da JSL, divulgada no início de julho, a combinação de negócios incluía o pagamento em dinheiro de 989,6 milhões de reais mais 49,422 milhões de ações da JSL a serem emitidas, que daria a participação de aproximadamente 15% na empresa formada pela junção das duas. Ao todo, a proposta girava pouco mais de 1,5 bilhão de reais, considerando a cotação da época.
No pregão seguinte à proposta, as ações da Tegma fecharam em alta de 12,9%, enquanto as da JSL, de 5,97%. Apesar da forte valorização, o montante oferecido pela JSL já era tido como relativamente baixo. Segundo Bruno Lima, analista-chefe de ações do BTG Pactual Digital, a proposta era menos vantajosa para a Tegma por não ter muito prêmio em relação a seu valor de mercado.
Ainda assim, o analista classifica que uma união entre as duas empresas seria “extremamente positiva”, considerando os potenciais ganhos de sinergia. Alguns deles. segundo a Simpar, controladora da JSL, seria os ganhos de escala, diluição de custos fixos e cross-selling.
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